A 股"价投训练营"——白电三巨头（美的 / 格力 / 海尔）是长期超额收益的标杆，ROE 常年 20–30%、分红稳定、品牌护城河清晰。进入存量博弈时代，行业主线切换为：出海、高端化、智能化。
全球产能集中在中国，美的、格力年产能 5000 万+ 台——全球无人能敌的规模优势。
深耕 30 年的品牌认知 + 遍布县镇的线下渠道，线上电商同样领先。
美的、海尔海外收入已占 40%+；格力海外仍是短板。出海是未来 5 年最大增量。
ROE 长期 20–30%，分红率 50%+，自由现金流优秀——A 股消费品"慢牛"代表。
中国白电渗透率已饱和（空调 145 台/百户、冰箱 102 台/百户、洗衣机 99 台/百户），国内增长主要来自以旧换新 + 高端化升级。2024 年"以旧换新"政策是短期催化剂。
| 公司 | 代码 | 市值(亿) | 主业 | 营收(亿) | ROE | 股息率 | 特色 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 美的集团 | 000333 | 5000 | 多元家电 + 机器人 + 工控 | 3720 | 21.8% | 4.5% | 最全品类 + 海外 + 机器人 |
| 格力电器 | 000651 | 2300 | 空调专精 | 2050 | 27.9% | 6.0% | 空调全球销量第一 · 高分红 |
| 海尔智家 | 600690 | 2600 | 多元家电（海外强） | 2614 | 17.2% | 4.0% | 海外占比 50%+ · 卡萨帝高端化 |
| 海信视像 | 600060 | 280 | 电视显示 | 536 | 13.8% | 3.8% | 全球电视前三 |
| 老板电器 | 002508 | 260 | 厨电 | 112 | 19.2% | 4.8% | 高端厨电领先者 |
| 科沃斯 | 603486 | 150 | 扫地机器人 | 155 | 14.5% | 2.2% | 清洁电器龙头 |
| 石头科技 | 688169 | 460 | 扫地机器人（出海） | 86 | 23.1% | 2.5% | 海外增长最快的清洁电器 |